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为什么中国电视剧行业上演的是冰与火之歌？

2017-03-22 10:48:07 百科文章 20

2016 年的电视剧行业上演了一曲冰与火之歌,一方面呈现盛况:大 IP 贯穿全年、天价剧频出、网生内容爆发、新媒体强势崛起;另一方面又隐忧不断:资本热情退潮、IP 作品高开低走、总局政策趋严、明星天价片酬等等。

就电视剧备案数看,2015 年 12 月至 2016 年 11 月备案剧总部数共 1218 部,较上年同期增加 96 部;备案剧总集数 48435 集,较上年同期增加 6746 集。就电视剧发行数看,根据国家新闻广电总局数据显示,2016 年前三季度,全国各电视剧制作机构生产完成并获准发行国产电视剧 213 部 9273 集,尽管第四季度数据尚未公布,但我们估计在部数上仍将大概率延续自 2012 年以来的下滑趋势,行业去库存步伐不停。

从电视剧制作机构数量变化看,2016 年共 10232 家公司获得《广播电视节目制作许可证》,相比 2015 年的 8563 家增长了 19%;但其中获得电视剧甲种证的机构数量仅 132 家, 基本与 2015 年的 133 家持平,真正有制作能力的电视剧公司仍然是少数。

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传统渠道收视显著下滑

若不考虑 2015 年 11 月底上线的《芈月传》对 2016 年的影响,2016 年全年省级卫视晚间电视剧收视率超过 2%(csm52 城)的仅有《亲爱的翻译官》1 部作品,而 2015 年排名前 7 名作品收视率均在 2%以上(《芈月传》两家卫视分开计算),可见传统渠道上头部电视剧收视率的下滑是非常明显的,其主要原因我们也多次在前期报告中提到:一方面是 IP扎堆上线带来的收视分流,另一方面是 2016 年诸多头部作品采取视频网站会员抢先看模式, 新媒体端抢走电视台流量。

就内容和题材看,收视率排行前 10 的作品类型主要以当代都市、谍战革命、古装“大女主戏”为主,且其中 4 部都是文学 IP 改编。此外,值得一提的是,作为龙头的华策影视在传统渠道表现突出,收视率排行第 1、3、5、8 的作品(《亲爱的翻译官》、《解密》、《锦绣未央》)均出自华策之手。

渠道方面,湖南卫视无论从大作数量还是整体收视率上看都是绝对的收视王,不仅包揽收视率排行前 3 的作品,还在省级卫视全天收视率排名中位列榜首。全天收视率排名 2-5 名的卫视依次是:浙江卫视、东方卫视、江苏卫视和北京卫视,一线卫视间的排名较往年无太大差别。

新媒体渠道绽放异彩

区别于传统渠道上的弱势表现,新媒体网络播放量的增长可以说是突飞猛进。根据历年《腾讯娱乐白皮书》数据显示,2014 年播放量榜首的电视剧是《古剑奇谭》,对应播放量为119.6 亿次,其余作品播放量均在 50 亿次以下;2015 年播放量榜首的电视剧是《花千骨》, 对应播放量为 201.3 亿次,其余作品播放量均在 120 亿次以下;但 2016 年播放量破 100 亿的作品已经高达 10 部之多,分别是《青云志》、《锦绣未央》、《欢乐颂》、《幻城》、《微微一笑很倾城》、《好先生》、《老九门》、《武神赵子龙》、《芈月传》、《麻雀》。

从内容和题材看,由于新媒体受众更加年轻化,视频网站与电视台的结果大相径庭,古装剧和 IP 剧在网络播放量上占据压倒性优势,对应的制作方也相对分散。此外值得一提的是,近三年播放量榜首的作品均为古装玄幻周播剧。

从渠道看,根据 Vlinkage 提供的 2016 年前三季度数据,爱奇艺是播放量最高的视频网站,但是第三季度腾讯视频、优酷土豆发力明显,其中腾讯视频播放量增长主要来自于《青云志》,优酷土豆播放量增长主要来自于《青云志》以及《微微一笑很倾城》,爱奇艺则依靠《老九门》维持高位。观察各家视频网站月度数据,我们也得到一个结论:平台固然重要但目前格局未定,头部内容依然可以改变战势,新媒体在影视剧采购上的烧钱短期不会结束。

内容多元,古装、近代、都市各显千秋就收视率和网络播放量排名靠前的作品看,观众口味广泛,各种题材都有发挥空间,都市剧和近代剧在收视率上抢尽风头、古装剧在播放量上更胜一筹:

古装剧依旧热门,但是已经逐渐摆脱前些年正剧和雷剧影子,是大制作最集中领域,且主要分两种类型,一种是“大女主戏”,例如《锦绣未央》、《女医明妃传》、《兰陵王妃》,另一种是玄幻剧,例如《青云志》、《幻城》等。整体而言,前者受众更为广泛所以传统渠道表现更好,后者由于多走大 IP 路线在新媒体播放量上占据高地,但是对比 2015 年古装霸屏的盛况,2016 年略显疲软,没有古装鸿篇巨制成为收视王。

近代剧成为黑马,偶像化谍战、革命剧掀起观众热情,成为市场对古装偶像剧审美疲劳后的新看点,无论是上半年的《煮妇神探》、《少帅》、《解密》,还是下半年的《麻雀》、《胭脂》都有亮眼表现。

都市剧走中小 IP 或原创路线,以小博大成效显著,典型例子是收视王《亲爱的翻译官》以及口碑王《欢乐颂》。此外,《好先生》、《我是杜拉拉》、《小丈夫》等也位列收视榜前 20名。

资本层面:并购热度下降,但单起规模扩大

从并购案例数量来看(按首次披露日期计),2016 年 wind 媒体 II 相关的并购事件有 136起,总并购金额 867 亿元,相比 2015 年的 196 起、1272 亿元在数量和总体规模上均有下降。四个传媒子板块中,电影与娱乐板块上市公司公告的并购有 79 起,总金额为 759 亿元, 金额数相对 2015 年有较为明显增长(附录有详细表格列举)。更加详细拆分,第一季度、第二季度并购金额大幅增长;第三季度、第四季度则较之前有一定程度缩水。

我们重申行业三季报的两个结论:

1)在政策趋严与行业增速放缓双重压力下,传媒并购锐减,资本热情明显消退;

2)相对而言,影视娱乐依旧是四个子板块中投资并购最为活跃、最受资本青睐的子行业,尽管并购总数与去年同期持平,但规模却放大许多,我们估计主要是由于标的业绩承诺高带来的高作价。

上市公司业绩平稳增长

根据万得统计数据显示,2016 年前三季度,申万影视动漫板块实现营业总收入 379 亿元,实现归母净利润 64 亿元,剔除中国电影、上海电影、幸福蓝海三支新股影响后,分别较上年同期增长 20.1%和 24.9%,A 股影视公司业绩整体呈现平稳增长态势。

此外,我们梳理 A 股以电视剧为主营业务的数家上市公司 2016 年业绩预告情况,除去完美世界、北京文化等受重组和非经常性损益影响业绩暴增外,影视公司去年基本都保持着稳健的内生增长。值得一提的是,近两年影视公司积极登陆 A 股与新三板市场,随着 2016年唐人影视挂牌、欢瑞世纪成功借壳,电视剧领域一梯队公司基本均实现了资本接轨。