原创｜八年用5亿翻了12倍，王思聪又要开拓电视剧版图了

文 | 李津平

两周前，在国新办举行的记者会上，证监会新闻发言人张晓军通报，九好集团企图与鞍重股份联手进行“忽悠式”重组，被证监会查办。

证监会经过近一年事件的调查后发现，九好集团通过各种手段，虚增2013年到2015年服务费收入2.6亿元，虚增2015年毛衣收入57万余元，虚构银行存款3亿元。

而九好集团的股东名单中，出现了王健林之子王思聪控股的普思投资。毫无疑问，如果九好集团借壳上市成功，其市场估值将会迅速提高，而王思聪会赚得盆满钵满。但今天，这笔投资是否收得回来都要打个问号了。

如同杨幂A股失去800万后又在新三板上挣回几个亿一样，王思聪也在新三板等待大翻身。

自王思聪入股新三板游戏公司英雄互娱，其公司股价在一个月内暴涨了120倍，为他带来超5000万元的净利，投资回报率高达65%。

如今，王思聪决心再战新三板领域，并将目标锁定在一家并不见经传的影视公司。

六千万投资的电视剧公司，王思聪看中了它什么？

普思资本是2009年王思聪注册的私募股权公司，由其100%控股，首期投资规模5亿元。

如今，王思聪通过普思资本已让这5亿的“学费”翻了12倍。2016年12月26日，王思聪以60亿资产位列2016“中国80后富豪榜”第二位。近日，一家原本名不见经传的新三板影视公司披露了其股票发行认购公告，再次把普思资本推上了资本的风口。

1月25日，星座魔山的股票认购公告显示，天津普思一号资产管理合伙企业（有限合伙）认购113.8万股，总资金约为4026万元。第二天，星座魔山再发公告称，大股东都晓减持56.6万股无限收流通股，受让方则仍为普思资本，而此次转让的价格同样为每股35.38元。

至此，王思聪的普思资本为这家名不见经传的小公司共投入6039万元，并且成为了公司第二大股东。曾在一些投资案例获得高于15倍回报的王思聪，这次投资也被广泛关注着。

公开资料显示，星座魔山2011年5月成立，2016年6月在新三板挂牌，主要致力于网络大电影的投资、制作及发行业务，制作。星座魔山尽管成立得很早，但其发行或者制作的电影中并未形成轰动一时的爆款，发行过的作品只限于电视剧《青年霍元甲之冲出江湖》、网大《阴阳先生》等。

另外这家公司对政府补贴存在一定依赖程度，该公司公开转让说明书中有这样的信息：公司2015年1-10月、2014年度、2013年度的净利润分别为2,968,498.90元、5,195,861.42元及-1,636,670.58元，对应期间获得的政府补助分别为903,784.00元、417,576.00元及1,493,211.87元。

其中，2013年、2014年的收入主要来源于电视剧《聪明小空空》的销售；2015年1-10月的收入主要来源于电视剧《聪明小空空》、《青年霍元甲》和网络剧《阴阳先生》的销售。

普思投资占据四大领域之余，更是开拓万达剧短板

回首王思聪这几年先后进行投资的项目，包括万达影视、乐视体育、英雄互娱以及笑果文化。从电影到直播、再到电竞等，基本都是泛娱乐领域的热门文化娱乐和体育内容。截止目前，普思资本顺利完成29个项目的股权投资，并且其中已有6家公司成功上市。

王思聪投资的部分公司

可以窥见，王思聪对于投资的套路已经拿捏的相当好，从投资逻辑上，我们也能看出其思路。

其中之一就是中后期投资，如医疗服务、新材料、园林、消防等，以产品和技术为导向，而不是运营和资源。有财经媒体称，这些领域的公司大多已到C轮或D轮融资阶段，有较大的IPO机会，未来可以赚取未上市和上市之间的增长差价。

其二就是泛娱乐，17直播，网鱼网咖就是很好一个例子。这些公司均是发展于新兴行业，但起初都是小公司。可见，泛娱乐内容投资是王思聪整个投资中关键的一环。

早期，在他投资创立电竞和直播后，除了噱头，确实在效果上足够吸引人。

如今，他又将自己的投资视野延伸至影视剧、网剧等单元，这些投资的版块自然和当下很热的内容创业紧密相连着，占据着“电竞 直播 娱乐 新兴网络内容”这四大领域。

而投资星座魔山，不仅是普思资本在对新兴网络内容进行布局，更是协助万达在电视剧领域的布局。据星座魔山公告称，2017年预计会陆续开拍多部电视剧、电影和网剧等。

据知情人士透露，最近万达的投资风格发生了一些变化，以后很多文化娱乐方面的投资都会借助普思资本来完成，两者形成一种互补关系。虽然万达也有电视剧业务，但是还没有完全整合起来，曾投资山影和新媒诚品也足以看出万达急于补齐自己的电视剧短板。

普思投资占据四大领域之余，更是开拓万达剧短板

回到最初的问题，虽然王思聪对投资的拿捏非常出色，但投资星座魔山也被不少人质疑。这个目前获得无数投资者入股的公司曾一度陷入现金流困境，为支撑公司业务发展，星座魔山董事长配偶曾将旗下房产用于质押以获取银行贷款。

根据星座魔山公告内容，2016年12月，公司向银行贷款2000万元用于补充公司短期流动资金。为了成功拿下这笔贷款，星座魔山拿出制作的电视剧《青年霍元甲》、《聪明小空空》的版权作为作抵押，同时控股股东都晓亦将其持有的公司200万股权用于质押。

之后，星座魔山又再次宣布，为满足业务发展需要，旗下子公司星座国际影视文化传媒（北京）有限公司拟向银行申请单笔授信4950万元，用以补充公司流动资金贷款。

梳理星座魔山现金流不难发现，公司经营性现金流净额一度为负，只得期待王思聪的注入改变这一情况。

值得一提的是，星座魔山出品的《青年霍元甲之冲出江湖》目前正在央视八套播出，收视率维持在1%以上，成绩还算不错，另外，其去年出品的网大《阴阳先生》表现不错，点击量超过2亿的《阴阳先生》在网大作品中能排上前五。

据业内人士透露，电视剧《聪明小空空》、《青年霍元甲》和网络剧《阴阳先生》虽并不甚知名，但毛利率远高于行业平均水平，其中《阴阳先生》的毛利率高达84.61%。其中《阴阳先生》的投资回报率11倍左右。

从2009年注册普思资本到现在的八年时间，王思聪除了那个口无遮拦以及年少轻狂代名词后，已经用他的商业逻辑得到了大多数人的认可。希望再次征战新三板的王思聪依然能够产生财富效应。

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