收购欢乐传媒 资金投向调整 华录百纳强势搏击影视综艺

6月14日晚间，创业板影视公司华录百纳发布公告称，公司董事会、监事会审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》。根据议案内容，公司拟将体育赛事运营项目类别下尚未使用的3.7亿元募集资金投入到电视剧、综艺栏目项目中。同时，综合考量综艺栏目行业发展趋势以及公司以往综艺项目的市场表现，公司拟将原计划于2017年度投入到《返璞归真》和《女神新装》的募集资金，用于投资预计效益更可观的综艺项目。变更后，《前任后遗症》、《旁观者》、《优雅战斗》等6部电视剧的拟投入募集资金 金额将变更为7000万元，综艺节目《极速前进》则将投入2500万元。

对于变更用途的原因，华录百纳表示原因之一是看重影视剧和综艺节目的吸金能力。华录百纳在公告中指出，视频媒体行业（包括 传统电视媒体和网络视频媒体）的竞争加剧以及由此带来的版权购买支出高速增长，电视剧和综艺栏目的制作水准 逐步提高，传统媒体版权价格不断上涨，新媒体版权收益带来新的增长点。 近年来，电视剧市场规模不断扩大，精品剧供不应求，平均单集价格不断增 长。同时，电视台对综艺节目需求不断加大，且目前电视仍是广告主投放广告的第一选择，优秀综艺节目内容能带来丰厚的广告收入。

除了在影视综艺上的大手笔投资外，华录百纳还发布重大资产重组进展公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，收购上海嘉娱文化投资有限公司股权，并拟募集配套资金。其官网显示，上海嘉娱文化投资有限公司（欢乐传媒），是国内最具影响力的民营娱乐内容供应商之一；是集综艺节目、电视剧、电影的投资制作和发行、广告销售、跨媒体整合营销和宣传推广于一身的国际性传媒集团。从2014年开始，公司相继出品《笑傲江湖》、《欢乐喜剧人》等热播综艺，参赛选手包括贾玲、小沈阳、宋小宝、沈腾、郭德纲、岳云鹏等明星，综艺制作实力不容小觑。

实际上，华录百纳开启进军综艺市场的道路也是从并购开始的。2014年，华录百纳以25亿元的价格收购了广东百合蓝色火焰文化传媒股份有限公司（简称“蓝色火焰”）100%股份，资料显示，蓝色火焰先后运作《快乐大本营》、《天天向上》、《非诚勿扰》等多个重量级栏目的内容营销项目，此外其成功切入内容制作领域，制作并成功运营大型音乐竞技节目《最美和声》，成功出品电影《快乐大本营之快乐到家》、《爸爸去哪儿》等，此后，华录百纳在综艺领域迅速崛起，相继制作出《最美和声》、《跨界歌王》和《旋风孝子》等爆款综艺，2014年至2016年，蓝色火焰实现的扣非净利润分别达2.30亿、2.28亿、3.07亿。

之所以敢如此大手笔投资布局影视综艺，是由于近年来华录百纳在影视综艺业务上尝到了不小的甜头。根据其2016年年报显示，报告期内公司实现营收257486.40万元，比上年同期增加36.61%；利润总额为39024.17万元，较上年同期增长41.33%；归属于母公司所有者净利润为37845.78万元，较上年同期增长41.80%。而主营业务收入前五名的影视作品，分别为综艺节目《我的新衣》、《旋风孝子》《跨界歌王》，以及电视剧《深夜食堂》和《职场是个技术活》，合计收入占同期主营业务收入的比例38.46%。

影视综艺节目的吸金能力到底有多强？ 以目前正在热播的《深夜食堂》为例，虽然这部改编自日漫“超级IP”都市情感剧遭遇了收视率、口碑皆不佳的境遇，但仍然没有影响其“钱景”。除了首轮发行带来的影视收入主要来源外，植入广告也是其吸金的主要手段。有媒体统计发现，第一集播到7分钟时，思念玉汤圆、安居客、汉堡王、老坛酸菜面、统一都会小馆、妙洁、哈尔滨啤酒便纷纷轮番亮相，片尾合作名单显示，植入品牌更多达 21 家，包括黄磊自己的“黄小厨”。

综艺节目方面，华录百纳2017年一季度财报也显示，公司出品的《跨界歌王》（第二季）在北京卫视播出的首期CMS35收视率1.89%，高峰期破2%，与第一季总决赛的收视率表现相当，同时更是获得了2亿冠名费，相比第一季1.5亿冠名，吸金能力稳步增长。2016年的《旋风孝子》、《跨界歌王》、《我的新衣》三款综艺节目冠名费累计达到6.7亿。

影视剧和综艺节目超强的吸金能力虽然带来了甜头，但未来的竞争风险和监管风险也值得注意，华录百纳在年报中指出，公司主要从事影视、综艺、体育等业务，这些领域均属于充分竞争、推陈出新速度较快的细分行业。近年来，众多公司登陆资本市场，资源抢夺日趋激烈；BAT等互联网巨头携资本优势、平台优势、流量优势介入行业，这都使得行业竞争愈发加剧。